（000860）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入56.87亿元，同比下降8.45%；归母净利润4.23亿元，同比扭亏；扣非净利润4.22亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-10.18亿元，上年同期为-22.06亿元；报告期内，

　　以8月26日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为55.79倍，市净率（LF）约为1.61倍，市销率（TTM）约为1.15倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.3亿元，同比下降23.26%，环比下降59.83%；归母净利润-2800.31万元，同比增长93.15%，环比下降106.21%；扣非净利润-2859.29万元，同比增长93.00%，环比下降106.35%。

　　半年报显示，公司从事的主要业务包括白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形成了以、猪肉为主的两大产业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，收入46.98亿元，同比增长3.17%，占营业收入的82.61%；猪肉收入7.86亿元，同比下降36.64%，占营业收入的13.82%。

　　2024年上半年，公司毛利率为36.26%，同比上升4.10个百分点；净利率为7.49%，较上年同期上升8.85个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.04%，同比上升12.59个百分点，环比下降3.11个百分点；净利率为-1.59%，较上年同期上升17.72个百分点，较上一季度下降12.73个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.04%，较上年同期增长7.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.81%，较上年同期增长4.64个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-10.18亿元，同比增加11.88亿元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金较同期减少所致；筹资活动现金流净额-2.04亿元，同比减少1.70亿元，主要系本期取得借款收到的现金较同期减少所致；投资活动现金流净额-3151.02万元，上年同期为-1.22亿元，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较同期减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-11.46亿元，上年同期为-23.07亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为74.77%，净现比为-240.85%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为安博体育网站0.39次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业7/20）；固定资产周转率为1.77次，上年同期为2.03次（2023年上半年行业平均值为2.34次，公司位居同行业11/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为138.12次、1.99次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8.66亿元，较上年同期减少2.21亿元；期间费用率为15.23%，较上年同期下降2.27个百分点。其中，销售费用同比下降22.23%，管理费用同比下降9.06%，研发费用同比下降6.85%，财务费用同比下降59.19%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为主要由于减少带息负债，财务费用较同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少33.66%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；货币资金较上年末减少17.30%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；应收票据较上年末增加281.41%，占公司总资产比重上升2.26个百分点；固定资产较上年末减少3.99%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少73.65%，占公司总资产比重下降10.01个百分点，主要系主要由于合同执行完毕，预收货款结转收入；长期借款较上年末增加36.96%，占公司总资产比重上升4.50个百分点，主要系主要由于上年末部分长期借款重分类为一年内到期的流动负债的影响；一年内到期的非流动负债较上年末减少37.11%，占公司总资产比重下降1.90个百分点；应付账款较上年末减少28.60%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.56亿元，占净资产的20.2%，较上年末减少7.39亿元。其中，存货跌价准备为7235.41万元，计提比例为4.74%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.40%，相比上年末下降9.34个百分点；有息资产负债率为34.81%，相比上年末上升3.40个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为北京顺鑫控股集团有限公司，占比38.36%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，北京顺鑫控股集团有限公司、招商中证白酒指数分级证券投资基金、鹏华中证酒交易型开放式指数投资基金持股有所上升，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、香港中央结算有限公司、易方达瑞恒灵活配置混合型投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.62万户，较一季度末增长了1700户，增幅2.01%；户均持股市值由一季度末的15.62万元下降至14.41万元，降幅为7.75%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。